RAPPORT DE MARCHÉ ACTUALISÉ – NOVEMBRE 2020
Alors que la pandémie mondiale en cours se poursuit sans relâche, la baisse des prix de la vanille dans toutes les régions productrices se poursuit. Une augmentation inattendue de la demande de vanille de qualité industrielle au début du virus a permis, au moins partiellement, de compenser le ravage dans les secteurs de la restauration et du tourisme où la plupart des vanilles gourmet sont vendues. Sans les ventes au détail et en ligne, le marché de la vanille gourmet se serait complètement effondré. Ce n’est pas anodin. Nous estimons que la vanille gourmet représente environ 20% du commerce mondial de vanille. Au début de 2020, les prix de la vanille ont chuté assez rapidement. Cependant, l’effet de la COVID-19 sur l’approvisionnement alimentaire a temporairement arrêté le déclin. Aujourd’hui, avec l’arrivée sur le marché de nouvelles récoltes plus importantes d’Indonésie, de Madagascar, d’Ouganda et des Comores, la baisse des prix a repris pour de bon. Il s’agit d’un cas très simple où l’offre dépasse la demande. L’arrivée de la COVID-19 a juste eu un effet ralentisseur dans la courbe descendante des prix mondiaux de la vanille.
Comme nous l’avions notifié à contrecœur dans notre dernier rapport, et à notre grande déception, le gouvernement de Madagascar a une nouvelle fois ordonné par décret un prix minimum à l’exportation de 250,00 USD par kg de vanille de la récolte 2020. C’est bien au-dessus du prix actuel du marché. Comme ce fut le cas plus tôt cette année lorsque le prix minimum à l’exportation a été fixé à 350,00 USD / kg, le nombre est complètement arbitraire sans référence à la qualité ou au grade. Cela a semé la confusion dans le monde de la vanille et contraint de nombreux acheteurs à renoncer à prendre des positions importantes.
De toute évidence, le gouvernement malgache adopte une approche beaucoup plus interventionniste pour gérer le commerce de la vanille et en tant qu’entreprise soutenant un marché de la vanille libre et ouvert, nous sommes découragés par ces actions. La réalité est qu’une poignée d’acheteurs industriels majeurs est le moteur du commerce mondial de la vanille et nous ne pensons pas qu’ils seront intimidés par l’achat de vanille à un prix de quasi 50% au-dessus de la valeur marchande réelle. Les principaux producteurs concurrents tels que la Papouasie-Nouvelle-Guinée, l’Indonésie et l’Ouganda n’ont pas ces contraintes de tarifs minimums et peuvent vendre librement. Le scénario de marché actuel oblige les acheteurs internationaux de vanille à envisager sérieusement d’autres sources et options pour leurs besoins en vanille.
Voici nos prévisions les plus récentes pour les principales régions productrices de vanille.
Papouasie-Nouvelle-Guinée – gagne du terrain
La vanille de PNG continue de gagner en popularité sur le marché des extraits industriels. La PNG a fortement réduit le prix de sa qualité industrielle et séché ses stocks de vanille gourmet pour les transformer en qualité industrielle. Les acteurs du marché n’avaient pas trop de choix compte tenu des effets catastrophiques du virus sur le marché gourmet où la PNG occupe une part significative. La PNG a pleinement profité de la confusion causée par la politique de prix minimum à l’exportation à Madagascar pour gagner davantage de parts de marché. La vanille verte est désormais récoltée à pleine maturité et la qualité s’est nettement améliorée. Nous prévoyons de voir moins de vanille de PNG en provenance d’Indonésie, car la baisse des prix et l’abondance de l’offre rendent les options de contrebande beaucoup moins attrayantes. Nous pensons que c’est une bonne nouvelle pour la vanille de PNG et nous attendons toujours un minimum de 250 tonnes supplémentaires sur le marché mondial en 2020, en plus d’un report de stock qui peut être important.
Indonésie – lente à réagir
L’Indonésie n’a pas réagi aussi agressivement à la nouvelle réalité du marché en termes de prix. Peut-être ont-ils été influencés par l’annonce du prix minimum à Madagascar de 250,00 USD / kg. Nous pensons qu’ils ont maintenant réalisé que cela n’avait rien à voir avec le prix réel à l’exportation offert à Madagascar. Récemment, nous avons vu des gousses de vanille indonésiennes de qualité inférieure offertes à des prix plus élevés que les stocks de qualité supérieure de Madagascar. C’est le signe que le marché ne tourne pas rond. Les exportateurs tardent à ajuster leurs prix au marché réel et, par conséquent, les exportations de vanille n’évoluent pas comme prévu jusqu’à présent. Les exportateurs indonésiens proposent toujours de la vanille de PNG mais on voit déjà cette pratique diminuer avec l’assouplissement du marché. Cette année, la qualité de la vanille indonésienne, comme les autres origines, s’est améliorée par rapport à l’année précédente. Nous révisons notre estimation de production pour 2020 à la hausse, passant de 200 tonnes à 250 – 300 tonnes. Les exportateurs indonésiens suivront de très près l’évolution de la situation à Madagascar dans l’espoir d’accélérer les exportations de vanille par rapport aux niveaux actuels.
Ouganda – la qualité l’emporte enfin
Grâce à une combinaison de l’action gouvernementale, d’un manque de pression du marché et de la pleine maturité des gousses de vanille (concernant la récolte actuelle), la vanille ougandaise est à égalité avec la vanille de Madagascar en termes de qualité pour la première fois depuis de nombreuses années. La production des deux récoltes est encore relativement faible, (environ 100 tonnes), mais nous prévoyons qu’elle augmentera en 2021. Garder la vanille verte sur les lianes jusqu’à sa pleine maturité a fait une énorme différence et nous constatons que la teneur en vanilline de vanille de qualité supérieure approche 2,0% lors de récents tests.
Comme ce fut le cas pour l’Indonésie, l’Ouganda s’est tourné vers Madagascar pour obtenir des idées sur les prix au début de la campagne, mais a été plus rapide pour ajuster ses offres à la baisse une fois qu’il est devenu évident que les 250,00 USD / kg en provenance de Madagascar n’avaient rien à voir avec la réalité du marché. Si l’Ouganda peut maintenir une qualité constante à l’avenir, cela représentera une alternative intéressante à Madagascar. L’Ouganda possède de multiples régions où la vanille est cultivée avec deux récoltes par an. La production peut être accélérée rapidement si nécessaire.
Les Comores – pas de plan
Même s’il était évident dès le début de la récolte de vanille verte dans le nord de Madagascar en mai dernier que les prix de la vanille seraient considérablement plus bas cette année, la récolte des Comores qui commençait à la même époque, a évolué différemment. Les prix de la vanille verte étaient environ 30 à 50% plus élevés qu’à Madagascar. La soudaine et récente vigueur de l’euro par rapport au dollar américain compliquera encore davantage les choses pour les Comores, à notre avis. On ne peut que supposer que les Comores se sont également inspirées du marché de la vanille de Madagascar et du décret gouvernemental fixant le prix minimum à l’exportation à 250,00 USD / kg. Maintenant, ils se retrouvent avec des coûts beaucoup plus élevés qu’à Madagascar. Les premiers tests de vanilline montrent une qualité encore meilleure que celle de Madagascar, mais il est peu probable que les acheteurs soient prêts à payer plus cher en retour. La production, qui n’a toujours pas augmenté de manière significative malgré les récents prix élevés, sera toujours bien en dessous des 100 tonnes. Reste à voir si les Comores pourront continuer à persister dans le commerce mondial de vanille face à une période potentiellement prolongée d’augmentation de la production et de baisse des prix.
Madagascar – instable et imprévisible
Nous pouvons confirmer que la récolte 2020 de Madagascar produira un tonnage important, probablement de l’ordre de 1800 tonnes, et sera d’une qualité encore meilleure que la récolte 2019. Cela peut être attribué presque entièrement à la maturité des gousses de vanille vertes, car il y avait peu de pression d’achat sur les paysans pour qu’ils récoltent tôt et un risque moindre de vol en conséquence. Nous prévoyons qu’environ la moitié des gousses de qualité industrielle seront fendues, ce qui indique une maturité maximale. La floraison pour la récolte 2021 est déjà bien engagée et bien que de nombreux obstacles subsistent, il est possible que Madagascar ait des récoltes de vanille conséquentes aussi bien en 2020 qu’en 2021.
Comme mentionné précédemment, le gouvernement s’est impliqué beaucoup plus activement dans le secteur de la vanille en imposant un prix d’exportation minimum de 250,00 USD / kg pour la récolte 2020. Plus récemment, des mesures ont été prises pour empêcher de nombreux exportateurs de vanille agréés d’expédier, jusqu’à ce que leurs comptes de rapatriement soient à jour. Il existe un délai de 90 jours pour les exportateurs de vanille pour rapatrier les recettes en devises après exportation. Cela remonte au prix minimum à l’exportation fixé plus tôt cette année à 350,00 USD / kg pour les stocks restants de la récolte 2019. Nous pensons que lorsque les arriérés seront payés, les exportateurs en question seront alors autorisés à reprendre l’exportation de vanille. Étant donné que l’exportation de la récolte 2020 a commencé le 15 septembre (un mois plus tôt que d’habitude), faut-il s’attendre à des actions similaires d’ici le 1er trimestre 2021 lorsque les premières exportations de 2020 devront être rapatriées ?
Il est essentiel de rappeler que les exportateurs de vanille ne sont pas tenus de vendre leur vanille au prix minimum actuel de 250,00 USD / kg tant que le rapatriement des fonds est respecté. À notre avis, cela donne un énorme avantage aux gros exportateurs qui ont accès à des capitaux à l’étranger suffisants pour compenser la différence entre le prix de vente réel de la vanille et le prix minimum à l’exportation fixé à 250,00 USD / kg. Si les exportateurs ont des opérations plus étendues dans la vanille et / ou dans d’autres secteurs d’activité à Madagascar, ils pourront alors utiliser l’excédent de monnaie locale (Ariary) qu’ils ont été obligés de rapatrier.
Il reste à voir si le gouvernement maintiendra une approche aussi rigide de sa politique sur le secteur de la vanille compte tenu des effets jusqu’à présent. Au rythme actuel des exportations, nous pensons que Madagascar aura du mal à exporter 50 à 60% de la récolte d’ici la supposée date limite d’exportation actuellement fixée au 31 mai 2021. À mesure que le goulot d’étranglement se resserre, il y aura une pression supplémentaire sur les prix. Les inquiétudes dans la SAVA ne manqueront pas de s’intensifier à mesure que les stocks de vanille invendus augmenteront, à moins que le gouvernement n’intervienne avant. Nous sommes d’avis que la stratégie du gouvernement n’a pas produit les effets escomptés. Les exportations sont lentes et l’Ariary est à un niveau historiquement bas, ce qui accentue la pression à la baisse sur les prix de la vanille. Bien que nous n’aimions pas l’idée de fixation des prix, à notre avis, si un prix reflétant la vraie valeur marchande actuelle de la vanille avait été choisi, comme 175,00 USD / kg par exemple, alors le marché serait beaucoup plus avancé et actif.
L’un des avantages de la condition actuelle du marché de la vanille est la baisse de la demande de vanille préparée en quick curing. L’avantage tactique de cette préparation rapide, une vanille de qualité inférieure préparée de façon non traditionnelle, s’est tout simplement évaporé dans le contexte de la baisse des prix et de l’offre abondante. C’est une bonne nouvelle pour les communautés impliquées dans la vanille à Madagascar. Le gouvernement envisagera peut-être de contrôler ou même d’éliminer cette pratique, parallèlement à l’extraction des gousses de vanille vertes. Nous pensons que cela ne profiterait pas seulement aux communautés de la vanille à Madagascar en créant plus d’emplois grâce aux méthodes de séchage traditionnelles, mais cela aiderait également à maintenir des niveaux de qualité élevés sur le long terme.
Conclusion
Actuellement, le prix du marché de la vanille de Madagascar se situe entre 50 et 100,00 USD / kg en dessous du prix officiel à l’exportation soit environ 60 à 75% en dessous des prix les plus élevés de 2017-2018. Nous sommes maintenant dans une fourchette de prix qui, selon beaucoup, est viable à long terme. Cependant, cela ne signifie pas que les acheteurs reviendront en masse pour l’instant. Il a fallu plusieurs années après la fin de la dernière crise de la vanille en 2004 pour que la demande se redresse. À la lumière des actions du gouvernement à Madagascar, nous pensons que les acheteurs rechercheront un approvisionnement alternatif encore plus activement, tout du moins à court terme. Nous pensons que les exportateurs en Ouganda, en Indonésie et en PNG l’ont vite réalisé et vont tenter de conquérir autant de parts de marché que possible grâce à des prix agressifs, car leurs marchés ne sont pas gênés par le contrôle des prix à l’exportation.
La saveur de la vanille naturelle étant toujours aussi populaire dans une grande variété de produits alimentaires à travers le monde, il est difficile de comprendre pourquoi la demande globale de gousses de vanille est en réalité inférieure aujourd’hui à ce qu’elle était il y a 20 ans. Naturellement, la nature très volatile des prix et de la qualité de la vanille joue un rôle énorme, mais nous ne voyons pas pour autant la baisse de la disponibilité de produits soi-disant aromatisés naturellement pour le consommateur. Il ne fait aucun doute que la fraude alimentaire et la tromperie en matière d’étiquetage existent à grande échelle en ce qui concerne les produits à base de vanille aromatisés naturellement dans l’ensemble de l’industrie alimentaire. En témoigne la demande sans précédent de gousses de vanille épuisées et de graines de vanille produites à partir de gousses déjà extraites et qui n’apportent donc plus aucune saveur. Actuellement, il est possible de trouver certaines qualités de vanille moins chères que certaines graines de vanille et de vanille épuisées (toutes les deux étant essentiellement des sous-produits de la production d’extrait de vanille). Un autre signe certain d’un marché qui ne tourne pas rond.
Quelque chose ne va vraiment pas dans la façon dont le marché définit l’arôme naturel de vanille, et l’émergence de dizaines de recours collectifs en justice aux États-Unis contre plusieurs fabricants de produits alimentaires de premier plan le suggère. Certains considèrent ces poursuites comme rien de plus qu’un moyen de gagner de l’argent, mais nous devons nous demander si les fabricants de produits alimentaires sont vraiment prêts à prendre un tel risque maintenant que les prix de la vanille ont chuté de façon spectaculaire. Chaque cas doit être jugé selon ses propres mérites. Nous pensons qu’une action en justice couronnée de succès et bien médiatisée pourrait constituer un puissant moyen de dissuasion au sein de l’industrie et contribuer grandement à aider la demande de gousses de vanille à revenir aux niveaux précédents.
En attendant, les acheteurs peuvent enfin profiter d’un répit après cette période de prix de vanille trop élevés et de qualité inférieure aux normes. Nous pouvons comprendre la réticence des acheteurs à prendre des engagements à long terme compte tenu de la possibilité de nouvelles baisses de prix de la vanille. En effet, il y a encore beaucoup de risques compte tenu de la nouvelle approche du gouvernement malgache et du fait que très peu de stocks de vanille de la dernière récolte a été effectivement exporté. Nous pensons qu’à long terme, sauf intervention drastique ou d’un gros imprévu, le marché de la vanille devra encore baisser avant de se stabiliser. En attendant, nous prévoyons une volatilité et une imprévisibilité accrues à court terme.
Durabilité
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Aust & Hachmann (Canada) Ltée
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